Как рассчитывается капитализация процентов - по закону и практике
Капитализация в экономике имеет важнейшее значение, так как благодаря ей можно рассчитать способность компании или лица делать определенные платежи или осуществлять различные финансовые операции. В данной статье мы поговорим о том, что такое расчет капитализации по процентам.
Что такое капитализация
Капитализация в бухгалтерии - это процесс, когда затраты на приобретение актива относятся на расходы в течение срока службы этого актива, а не в периоде его возникновения. В финансах капитализация - это сумма акций корпорации, долгосрочного долга и нераспределенной прибыли.
Капитализация также относится к количеству размещенных акций, умноженному на цену акции.
Капитализация имеет два значения в бухгалтерском учете и финансах. В бухгалтерском учете капитализация - это правило бухгалтерского учета, которое используется в основном капиталоемкими компаниями, такими как производство или строительство, где амортизация может составлять большую часть общих расходов. В финансах капитализация - это количественная оценка структуры капитала фирмы.
В бухгалтерском учете целью является учет доходов и расходов в том периоде, когда они были понесены. Например, канцелярские товары, как правило, относятся на расходы в том периоде, когда они возникли, поскольку они, как ожидается, будут потреблены в течение короткого периода времени. Однако некоторое офисное оборудование может принести пользу бизнесу в течение более чем одного отчетного периода. Это основные средства, такие как компьютеры, автомобили и офисные здания. Затраты по этим статьям отражаются как активы, которые будут использоваться в течение более длительного периода времени. Эти расходы считаются капитализированными, а не расходуются. Бухгалтеры любят капитализированные активы, потому что они не относятся на счет прибыли в текущем периоде. Компания может сделать крупную покупку, но оплатить ее в течение 20-30 лет. Поскольку эти активы используются для получения дохода, часть затрат списано. Этот процесс известен как износ или амортизация.
Для арендованного оборудования капитализация - это перевод операционной аренды в капитальную аренду путем классификации арендованного актива как приобретенного актива, который отражается в бухгалтерском балансе как часть активов компании. Стоимость актива, который будет присвоен, является либо его справедливой рыночной стоимостью, либо текущей стоимостью арендных платежей, в зависимости от того, что меньше. Кроме того, сумма основного долга отражается как пассив в балансе.
Финансовыми отчетами можно манипулировать, когда затраты расходуются, а не капитализируются. Если это произойдет, текущий доход будет завышен за счет будущих периодов, в течение которых теперь будет начисляться дополнительная амортизация.
Коэффициент капитализации
Коэффициент капитализации представляет собой финансовый показатель, который измеряет платежеспособность компании путем расчета общей суммы долга в структуре капитала компании баланса. Другими словами, он рассчитывает финансовый рычаг компании, сравнивая общий долг с общим капиталом или частью собственного капитала. Наиболее распространенные коэффициенты капитализации:
- Отношение заемного капитала к собственному
- Коэффициент долгосрочной задолженности
- Соотношение долга и капитализации
Долг и капитал являются двумя основными компонентами структуры капитала компании и основными источниками финансирования ее деятельности.
Коэффициент капитализации описывает для инвесторов степень использования компанией долга для финансирования своего бизнеса и планов по расширению. Как правило, долг считается более рискованным, чем собственный капитал (с точки зрения компании). Следовательно, чем выше коэффициент, тем рискованнее компания. Компании с более высоким коэффициентом капитализации подвержены более высокому риску несостоятельности или банкротства в случае, если они не в состоянии погасить долг в соответствии с заранее установленным графиком. Однако более высокая задолженность по бухгалтерским книгам также может привести к увеличению прибыли, если бизнес растет прибыльным способом (подробнее об этом в разделе анализа).
Компания использует это соотношение для управления структурой своего капитала и определения объема задолженности. Инвесторы используют его для оценки рискованности инвестиций и формирования важного компонента оценки активов (более высокий риск подразумевает более высокую ожидаемую доходность). Кредиторы используют его, чтобы определить, находится ли компания в заданных пределах и есть ли больше возможностей для ссуды.
Как рассматривается капитализация в законе, и каково применение на практике?
По определению, рыночная капитализация компании, сколько стоит компания, как это определено фондовым рынком. На фондовом рынке публичные компании продают свои акции частным лицам. Этот фондовый рынок может изменять стоимость, рыночную капитализацию компании, просто изменяя количество, за которое будет продаваться каждая акция компании. Сколько акций определенной компании продает, зависит от того, сколько общественность думает, что компания стоит. Если публика не считает, что компания стоит много, цены на акции этой компании упадут. С другой стороны, если публика считает компанию очень дорогой, цены на акции этой компании будут расти. Но эта цена сама по себе не является показателем ценности компании.
Существует формула, которую вы можете использовать для расчета рыночной капитализации компании на основе цены ее акций на фондовом рынке. Эта формула использует стоимость акций компании и количество акций, которые компания продает на фондовом рынке.
- (Рыночная капитализация) = (Стоимость на акцию) x (Количество акций)
Чтобы использовать эту формулу, вам нужно знать две вещи о компании и ее акциях:
- 1. Вы должны знать, сколько акций компании в настоящее время продается на фондовом рынке. Это все время меняется. Акции компании могут менять цены несколько раз в день. Все зависит от того, что люди готовы платить.
- 2. Вам необходимо знать, сколько акций компания продает на фондовом рынке. У некоторых компаний есть только несколько сотен для продажи, в то время как у других есть тысячи для продажи. Компании могут также разделить свои акции, чтобы создать еще больше акций для продажи. Когда это происходит, цена каждой акции падает, чтобы учесть увеличение количества акций. Это место, где крупная компания с большим количеством акций может иметь акции, которые дешевле купить, чем небольшая компания с небольшим количеством акций.
Крупные компании с капиталом превышают 10 миллиардов рублей. Фирма с рыночной капитализацией от 2 до 10 миллиардов рублей считается средней. Фирма с рыночной капитализацией от 300 до 2 миллиардов рублей классифицируется как небольшая капитализация. Со временем люди обнаружили, что полезно добавлять дополнительные категории. Сегодня вы слышите о некоторых небольших фирмах, называемых микро-капиталом, что означает, что рыночная капитализация падает от 50 до 300 миллионов рублей. Корпорации с рыночной капитализацией менее 50 миллионов рублей называются фирмами с нано капитализацией. Появление в последние годы гигантских глобальных фирм побудило некоторых людей добавить категорию «мегапикселя», то есть компании, чья рыночная капитализация превышает 300 миллиардов рублей.
Суть этих рейтингов в том, что размер имеет значение, когда речь идет об инвестиционном риске. Чем крупнее корпорация, тем меньше риск, что она может нести, потому что она, вероятно, будет хорошо организована и обладает значительными ресурсами. Фирма с небольшой рыночной капитализацией с большей вероятностью будет подвержена экономическим спадам, особенно если она относительно новичок. Небольшие компании могут предложить инвесторам больше возможностей для быстрого роста, но они несут больший риск.
Ставка капитализации
Коэффициент капитализации используется для сравнения различных инвестиционных возможностей. Например, если при прочих равных условиях недвижимость с 10% -ной предельной ставкой по сравнению с 3% другой собственности, инвестор, скорее всего, сосредоточится на недвижимости с 10% -ной предельной ставкой.
Тариф также указывает количество времени, необходимое для возврата инвестиций в недвижимость. Например, если недвижимость продается с 10%-ным ограничением, инвестору потребуется 10 лет, чтобы вернуть свои инвестиции (так называемые «полностью капитализированные»).
Хотя это важная метрика при сравнении инвестиционных возможностей, инвесторы никогда не должны основывать покупку только на предельной ставке недвижимости. Полезно отметить, что разные уровни пределов представляют разные уровни риска - низкий предел подразумевает более низкий риск, в то время как высокий предел подразумевает более высокий риск. Следовательно, не существует «оптимальной» предельной ставки - она зависит от предпочтения инвестора в отношении риска.
Например, рассмотрим два объекта в разных географических точках: один находится в очень желанном пригородном районе, а другой - в заброшенной части города. Недвижимость в очень желанном пригородном регионе будет иметь более низкую капитализацию благодаря высокой рыночной стоимости актива. Напротив, недвижимость, расположенная в разрушенной части города, будет иметь более высокий предел, что отражается в более низкой рыночной стоимости этого актива.
Рыночная капитализация
Другой аспект капитализации относится к структуре капитала компании. Капитализация может относиться к балансовой стоимости капитала, которая представляет собой сумму долгосрочного долга компании, акций и нераспределенной прибыли.
Альтернативой балансовой стоимости является рыночная стоимость. Рыночная стоимость капитала зависит от цены акций компании. Он рассчитывается путем умножения цены акций компании на количество акций, находящихся в обращении на рынке. Если общее количество акций в обращении составляет 1 миллиард, а стоимость акций в настоящее время составляет 10 рублей, рыночная капитализация составляет 10 миллиардов рублей. Компании с высокой рыночной капитализацией называют крупными компаниями; компании со средней рыночной капитализацией упоминаются как средние ограничения.
Возможна чрезмерная капитализация или недостаточная капитализация. Избыточная капитализация происходит, когда прибыли недостаточно для покрытия стоимости капитала, такой как выплаты процентов держателям облигаций или выплаты дивидендов акционерам. Недостаточная капитализация происходит, когда нет необходимости во внешнем капитале, потому что прибыль высока, а прибыль недооценена.
Проблемы с капитализацией
Например, рассмотрим компанию с краткосрочным долгом в 5 миллионов рублей, долгосрочным долгом в 25 миллионов рублей и собственным капиталом в 50 миллионов рублей. Коэффициенты капитализации компании будут рассчитываться следующим образом:
- Соотношение долга к собственному капиталу = (5 миллионов рублей + 25 миллионов рублей) / 50 миллионов рублей = 0,60 или 60%
- Долгосрочный долг перед капитализацией = 25 миллионов рублей ((25 миллионов рублей + 50 миллионов рублей) = 0,33 или 33%
- Общая задолженность по капитализации = (5 миллионов рублей + 25 миллионов рублей) / (5 миллионов рублей + 25 миллионов рублей + 50 миллионов рублей) = 0,375 или 37,5%
Приемлемый уровень капитализации для компании зависит от отрасли, в которой она работает. Компании в таких секторах, как коммунальные услуги , трубопроводы и телекоммуникации, которые являются капиталоемкими и имеют предсказуемые денежные потоки , как правило, имеют коэффициенты капитализации на более высокой стороне. И наоборот, компании с относительно небольшим количеством активов, которые могут быть заложены в качестве обеспечения , в таких секторах, как технологии и розничная торговля, будут иметь более низкие уровни долга и, следовательно, более низкие коэффициенты капитализации.
Приемлемый уровень долга для компании зависит от ее адекватности денежных потоков для обслуживания такого долга. Коэффициент покрытия процентов , еще один популярный коэффициент кредитного плеча , измеряет отношение прибыли компании до вычета процентов и налогов ( EBIT ) к ее процентным расходам . Например, отношение 2 указывает, что компания генерирует 2 рубля на каждый рубль процентных расходов.
Как рассчитывается капитализация на практике?
Соотношение заемных и собственных средств = Общая задолженность / Собственный капитал
Здесь мы примем во внимание общую задолженность и сравним с акционерным капиталом. Это базовый коэффициент структуры капитала, который дает нам представление о том, сколько долга и капитала вложено в капитал компании. Здесь общая задолженность включает как краткосрочные, так и долгосрочные долговые обязательства, а собственный капитал включает все, от уставного капитала, резервного, неконтролирующего участия и капитала, принадлежащего акционерам.
В случае фирмы, не имеющей долгов, отношение долга к собственному капиталу будет равно нулю, и тогда идея коэффициента капитализации не имеет значения.
- № 2 - Долгосрочный долг перед капитализацией
Давайте взглянем на следующее соотношение.
Коэффициент капитализации = Долгосрочный долг / Капитализация
Это первое самое важное соотношение капитализации. Мы смотрим на все три, чтобы понять пропорцию долга со всех сторон. Этот коэффициент говорит нам о доле долгосрочной задолженности по сравнению с капитализацией.
Капитализация означает сумму долгосрочного долга и акционерный капитал. В разделе примеров мы поймем, как его вычислить.
- № 3 - Общая задолженность по капитализации
Давайте посмотрим на третье наиболее важное соотношение.
Коэффициент капитализации = Общая задолженность / Капитализация
Единственная разница между предыдущим коэффициентом капитализации и этим - включение краткосрочного долга. В этом соотношении мы посмотрим на общий долг и выясним долю общего долга по сравнению с капитализацией.
Общая задолженность означает как долгосрочную, так и краткосрочную задолженность. И капитализация, как обычно, означает долг плюс капитал. Но в этом случае капитализация также будет включать краткосрочный долг (это означает капитализацию = долгосрочный долг + краткосрочный долг + акционерный капитал).
В разделе примеров мы увидим, как рассчитать это соотношение.
Интерпретация коэффициента капитализации
Если мы примем во внимание вышеупомянутые три отношения, мы сможем понять, как компания делает в долгосрочной перспективе.
Но мы должны использовать дискриминацию при оценке рычагов компании в зависимости от отрасли, в которой она работает. Компания, которая очень капиталоемка и имеет предсказуемый денежный поток, обычно имеет более высокий коэффициент задолженности. Например, компании в сфере телекоммуникаций, коммунальных услуг и трубопроводов очень капиталоемки и имеют значительно более высокие денежные потоки. Таким образом, коэффициенты капитализации для таких компаний выше в обычных сценариях.
В других случаях, таких как ИТ и розничные компании, имеют низкую капиталоемкость и, следовательно, имеют более низкие коэффициенты капитализации.
Инвесторы должны также подумать о денежных потоках компаний, в которые они хотят инвестировать. Им нужно посмотреть, достаточно ли у этих компаний чистого притока денежных средств для погашения долга. Если у компаний будет достаточный объем денежных потоков, то их коэффициент капитализации будет, как правило, выше и наоборот. Чтобы понять это, инвесторам следует взглянуть на коэффициент левереджа - коэффициент покрытия процентов.
Важно! По всем вопросам, если не знаете, что делать и куда обращаться:
Звоните 8-800-777-32-16.
Бесплатная горячая юридическая линия.
