Что такое депозитарная расписка - взаимосвязь с акциями
Что такое депозитарные расписки? - это сертификаты, которые представляют собой долю владения обыкновенными акциями компании, но продаются за пределами страны проживания компании, чтобы повысить ее видимость на мировом рынке и получить доступ к большему количеству инвестиционного капитала в другие страны. Депозитарные расписки структурированы так, чтобы напоминать типичные акции на биржах, которыми они торгуют, так что иностранцы могут купить долю в компании, не беспокоясь о различиях в валютах, практике бухгалтерского учета или языковых барьерах, или опасаясь других рисков при инвестировании в иностранные акции непосредственно.
Депозитарные расписки (ДР) - это ценные бумаги, выпущенные депозитарием, представляющим основные акции эмитента, размещенные у депозитария или его назначенного хранителя. Предметом листинга являются базовые акции, представленные депозитарными расписками. Депозитарные расписки приобретаются инвесторами (владельцами ДР) в соответствии с условиями депозитного договора. Депозитарий является агентом эмитента и действует как мост между владельцами ДР и эмитентом.
ДР выдаются инвесторам на целевом рынке (принимающем рынке), где они торгуются, очищаются и рассчитываются в валюте принимающего рынка в соответствии с процедурами принимающего рынка. Одна ДР будет представлять количество базовых акций (или часть одной акции) в соответствии с коэффициентом ДР. Депозитарий конвертирует дивиденды в валюту принимающего рынка и выплачивает суммы (за вычетом своих сборов) держателям ДР. Депозитарий также передает другие права и корпоративные сообщения от эмитента держателю ДР и передает инструкции держателя ДР обратно эмитенту. Права и обязанности эмитента, депозитария и держателей ДР изложены в депозитном договоре.
Депозитарная расписка является источником привлечения иностранного капитала. Это позволяет уже зарегистрированной компании (в большинстве случаев) привлекать дополнительный капитал с международных рынков. Кроме того, отдельные инвесторы получают возможность инвестировать на зарубежных рынках без хлопот. Депозитарная расписка является оборотным инструментом. Местный банк страны выдает депозитарную расписку. Биржа страны-эмитента перечисляет депозитарные расписки. Тем не менее, он представляет собой акции, как правило, акции иностранной компании в качестве основы.
Характеристика депозитарной расписки
- Глобальная доступность
Первой и главной причиной, по которой компания выпускает депозитарные расписки, является глобальная подверженность. Выпуская ДР, компания может привлекать капитал из-за границы. Это особенно полезный инструмент, когда бизнес исчерпал источники собственного капитала из своей страны.
Инвесторы также получают большие выгоды от возможности инвестировать в депозитарные расписки. Для индивидуального инвестора желание инвестировать в иностранные рынки капитала создает проблемы. Есть так много бесчисленных препятствий для соответствия и процедур, которые нужно преодолеть, что желание инвестировать за рубежом является препятствием. С депозитарной распиской инвестор может успешно занять позицию на международных рынках и не беспокоиться о множественных соответствиях.
- Диверсификации
Развивая вышеупомянутый момент, депозитарные расписки позволяют инвесторам участвовать на рынках за пределами их границ. Следовательно, инвесторы из развитой экономики могут участвовать в высокодоходных экономиках развивающихся стран. Инвестор может диверсифицировать риск, свойственный его стране, инвестируя в депозитарные расписки.
- Валютные риски
Инвесторы также могут генерировать валютный доход. Доллары или евро деноминируют большинство депозитарных расписок. Это одни из самых сильных валют сегодня. Естественно, помимо ожидаемого дохода от прироста капитала, инвесторы получают значительную прибыль, конвертируя свой доход обратно в доход своей страны. Однако, как две стороны медали, этот потенциал может быстро перевернуться в сторону снижения, если иностранная валюта нанесет удар по экономическим и другим факторам. Таким образом, инвестор ДР в равной степени подвержен как положительным, так и отрицательным колебаниям курсов валют.
- Простота операций
Замечательным аспектом в работе депозитарной расписки является то, что они копируют любые другие существующие акции на бирже. Они деноминированы в валюте страны, в которой они выпущены. Например, АДР указаны в долларах и даже выплачивают дивиденды в долларах. Поскольку ожидается, что они будут соответствовать законодательным требованиям страны-эмитента, они ведут себя практически идентично акциям этой страны.
Готовые инвесторы не обязаны предпринимать какие-либо дополнительные усилия для получения депозитарных расписок, чем для покупки местных акций этой страны. А местный брокерский или торговый счет легко сделает доступными ДР. Это очень помогло индивидуальным и мелким инвесторам, которые хотят инвестировать на иностранном рынке, но не имеют экстравагантных средств для этого.
- Производная стоимость
Хотя депозитарные расписки выпускаются в валюте страны выдачи, эта валюта не имеет большого значения или не имеет значения для определения ее стоимости. Это потому, что ДР, по сути, представляет собой консолидированную группу базовых акций. Эти акции по-прежнему деноминированы в валюте страны их происхождения. Базовые акции определяют стоимость депозитарной расписки. Именно бизнес - результаты материнской компании и рыночные настроения в отношении акций в стране их происхождения имеют существенное значение при определении цены депозитарной расписки.
- Стоимость вопроса
Вследствие своей сложной и смешанной природы депозитарные расписки, несомненно, являются очень дорогим источником финансирования. Корпорации не могут прибегнуть к этому как к обычному способу сбора средств. Выпуск депозитарных расписок - дело не так простое, как выпуск новых акций. На самом деле, большинство организаций работают всю жизнь без привлечения средств через ДР. Необходимо нанять несколько специалистов по инвестиционному банкингу и финансовых служб, которые берут очень большую сумму за такую проблему. Кроме того, правительственные одобрения и санкции также влекут за собой значительную сумму сборов.
Что такое АДР
Американские депозитарные расписки представляют собой ценные бумаги, которые позволяют иностранным компаниям торговать на финансовых биржах США.
- Практический пример торговли АДР
Подумайте об этом так: скажем, вы хотели купить акции швейцарской шоколадной компании. Вам нужно будет создать швейцарский брокерский счет, заниматься конвертацией валют, сборами за рубежом, разницей во времени и многими другими проблемами.
Но АДР обеспечивают более простой вариант для инвестиций в компанию.
АДР позволяют торговать акциями неамериканской компании на биржах США через депозитные банки, которые управляют валютой и местными налоговыми вопросами. Эти акции или ценные бумаги называются американскими депозитарными акциями.
Как работают американские депозитарные расписки
Инвесторы, желающие инвестировать в американские депозитарные расписки, могут приобрести их у брокеров или дилеров. Брокеры и дилеры получают АДР, покупая уже выпущенные АДР на финансовых рынках США или создавая новые АДР.
Создание новой АДР предполагает покупку акций иностранной компании на внутреннем рынке эмитента и размещение приобретенных акций в банке-депозитарии на зарубежном рынке. Затем банк выпускает АДР, которые равны стоимости акций, депонированных в банке, а дилер / брокер берет АДР на финансовые рынки США, чтобы продать их. Решение о создании АДР зависит от цены, доступности и спроса.
Инвесторам, которые покупают АДР, выплачиваются дивиденды в долларах США. Иностранный банк выплачивает дивиденды в национальной валюте, а дилер / брокер распределяет дивиденды в долларах после учета затрат на конвертацию валюты и иностранных налогов. Это позволяет американским инвесторам легко инвестировать в иностранную компанию, не беспокоясь о курсах обмена валют. Банки США, имеющие дело с АДР, требуют, чтобы иностранные компании предоставляли им свою финансовую информацию, которую инвесторы используют для определения финансового состояния компании.
Как устроено
АДР - это иностранные акции, депонированные в американском банке, который затем выдает сертификаты, представляющие акции для инвесторов. АДР выпускается банком после депонирования базовых акций в местном банке-держателе. Некоторые АДР представляют собой несколько иностранных акций (например, лот из 100 акций) или частичные акции, чтобы предотвратить необычные цены акций из-за обменных курсов. Цель состоит в том, чтобы упаковать и, следовательно, оценить АДР на уровне, аналогичном типичным акциям США.
В сертификате депозитарной расписки указываются все условия инвестиций, такие как выплата дивидендов и голосование акционеров.
Какие есть типы АДР
АДР, которые продаются на финансовых рынках США, могут быть классифицированы как спонсируемые и не спонсируемые.
- Спонсируемые АДР
Для спонсируемой АДР иностранная компания, выпускающая акции для общественности, заключает соглашение с депозитарным банком США о продаже своих акций на рынках США. Американский банк несет ответственность за ведение записей, продажу и распределение акций среди населения, распределение дивидендов и так далее. Спонсируемые АДР могут быть размещены на фондовых биржах США.
- Неспонсируемые АДР
Акции, не спонсируемые АДР, создаются брокерами / дилерами без сотрудничества с иностранной компанией, выпускающей акции. Не спонсируемые АДР торгуются на внебиржевых рынках США без необходимости регистрации в Комиссии по ценным бумагам и биржам США. До 2008 года любые брокеры и дилеры, торгующие АДР, должны были подать письменное заявление, прежде чем им будет разрешено торговать в США. Поправка 2008 года предоставила исключение иностранным эмитентам, которые выполняли определенные нормативные условия. Не спонсируемые АДР торгуются только на внебиржевых рынках
- Прекращение
АДР подлежат аннулированию по усмотрению либо иностранного эмитента, либо банка-депозитария, который их создал. Прекращение приводит к отмене всех выпущенных АДР и делистинга с биржевых рынков США, на которых торговались иностранные акции. Перед расторжением компания должна написать владельцам АДР, давая им возможность обменять свои АДР на иностранные ценные бумаги, представленные в квитанциях. Если владельцы приобретают иностранные ценные бумаги, они могут искать брокеров, которые торгуют на этом конкретном иностранном рынке. Если владелец решит сохранить свои сертификаты ADR после прекращения, банк-депозитарий продолжит удерживать иностранные ценные бумаги и получать дивиденды, но не будет продавать больше ценных бумаг АДР.
Какие есть риски
- Политический риск
Очевидно, что экономика в разных странах отличается. Так что не рассчитывайте на то, что акции АДР будут такими же, как инвестиции в США.
Будьте уверены, чтобы сделать вашу должную осмотрительность. Исследуйте экономику и состояние страны, о которой идет речь. Есть ли что-нибудь, что может изменить финансовые перспективы страны на горизонте?
Есть ли санкции со стороны США или есть другие развивающиеся финансовые новости? Точно так же, как вы ищете катализатор и информацию о компании для торговли акциями с копейками , вы должны сделать то же самое с АДР, но добавить в смесь небольшое исследование о рассматриваемой стране.
- Валютный риск
В то время как АДР хорошо справляются с задачей сглаживания границ конверсии, позволяя вам покупать в долларах, курс валюты по-прежнему влияет на акции.
Колебания стоимости доллара и другой валюты могут повлиять на ваши доходы, так как их нужно будет конвертировать в доллары, прежде чем вы их получите.
Обязательно изучите валюту страны безопасности, которую вы покупаете. Если валюта нестабильна или имеет низкую стоимость, это может повлиять на ваши инвестиции в АДР. Даже если у компании, похоже, дела идут хорошо, это может привести к убыткам.
В то время как АДР помогают при головной боли курсов валют и налогов непосредственно при покупке, обменный курс по-прежнему имеет значение.
- Инфляционный риск
Наряду с обменным курсом не забывайте знать о риске инфляции.
Инфляция - это скорость, с которой такие вещи, как услуги и товары, со временем растут в цене. Знаешь, как твои родители говорили о том, как в свое время шоколадка стоила всего копейки.
Хотя инфляция в определенной степени естественна, если уровень инфляции не сбалансирован между США и страной, из которой происходят АДР, инвестиции могут потерять свою стоимость. Важно знать, что высокая инфляция может повлиять на ваши инвестиции в АДР.
Варианты иностранного инвестирования
Инвестор имеет несколько вариантов при инвестировании в иностранные ценные бумаги. Инвестировать в паевые инвестиционные фонды, которые покупают иностранные акции, - самый простой способ, но как насчет инвесторов, которые хотят выбрать и инвестировать в отдельные акции? Одним из вариантов является покупка акций на иностранной валюте. Тем не менее, транзакции выражены в национальной валюте биржи, вы или ваш брокер должны иметь доступ к этой иностранной валюте, чтобы совершать сделки, и у вас есть проблемы с международными расчетами, глобальным хранением, иностранными брокерскими операциями, конвертацией валют и мультивалютным учетом. Этот метод может быть громоздким и дорогостоящим.
Несколько иностранных компаний размещают свои акции на американских биржах, но количество компаний, которые делают это, невелико из-за высоких затрат и строгих правил.
АДР позволяют американским инвесторам обойти эти препятствия при инвестировании в иностранные акции.
Российские депозитарные расписки
Российские депозитарные расписки (РДР) представляют собой форму обеспечения, которая представляет собой право собственности на некоторое количество акций, облигаций или производных ценных бумаг зарубежного эмитента. РДР могут быть выпущены только российским зарегистрированным депозитарием, предоставляющим депозитарные услуги в течение не менее трех лет. РДР могут быть спонсорскими (если эмитент базовых ценных бумаг берет на себя ответственность за РДР, представляющие права, связанные с его ценными бумагами) или не спонсироваться. Спонсируемые РДР могут быть выпущены, только если они представляют зарубежные ценные бумаги, котирующиеся на зарубежной фондовой бирже, одобренной ФСФР. Процедура выпуска РДР быстрее, чем эмиссия акций, опционов или облигаций российского эмитента. В частности, регистрация отчета о результатах выпуска не требуется. Срок размещения РДР не ограничен. Если базовые зарубежные ценные бумаги соответствуют критериям приемлемости для вторичных торгов в России и котируются на зарубежной фондовой бирже, одобренной ФСФР, регистрация выпуска или проспект эмиссии не требуется.
Что такое ГДР
Глобальная депозитарная расписка (ГДР) - это инструмент, с помощью которого компания, находящаяся в стране, выпускает одну или несколько своих акций или конвертируемых облигаций за пределами страны. В ГДР иностранный депозитарный банк, то есть банк за пределами внутренней территории компании, выпускает акции компании резидентам за пределами внутренней территории. Такие акции находятся в форме депозитарной расписки или сертификата, созданного зарубежным депозитарным банком.
Выпуск глобальных депозитарных расписок - один из самых популярных способов выхода на мировые рынки акций. Компания может привлекать средства в иностранной валюте путем выпуска акций в иностранной стране.
Важно! По всем вопросам, если не знаете, что делать и куда обращаться:
Звоните 8-800-777-32-16.
Бесплатная горячая юридическая линия.
